А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я
0-9 A B C D I F G H IJ K L M N O P Q R S TU V WX Y Z #


Чтение книги "Макроэкономика" (страница 9)

   ВОПРОС 19

   Теория Баумоля—Тобина.
   ОТВЕТ
   Модель Баумоля—Тобина – модель спроса на деньги, согласно которой люди определяют размеры необходимой им суммы наличных денег, сопоставляя убытки в виде недополученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких посещений банка.
   «Портфельный» подход Баумоля—Тобина к объяснению спроса на деньги базируется на оптимизации размера реальных кассовых остатков с учетом трансакционных и альтернативных затрат держания реальной кассы.
   Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы предложена независимо друг от друга двумя экономистами – У. Баумолем и Дж. Тобином (оба – экономисты из США).
   Модель Баумоля—Тобина анализирует достоинства и недостатки накопления наличных денег. Основное достоинство состоит в том, что индивид освобождается от необходимости ходить в банк при каждой покупке. Недостаток заключается в том, что индивид несет убытки, теряя проценты, которые бы он мог получить, положив деньги на сберегательный счет.
   Возьмем три варианта.
   Первый. Можно в начале года снять со счета Y руб. и тратить их в течение года. Этот вариант изображен на рис. 19.1, где показана сумма денег, которой индивид обладает в каждый конкретный момент. В начале года эта сумма составляет Y, а в конце года – 0, средняя сумма в течение года – Y/2.
   Второй. Он предполагает двукратное посещение банка в год. В начале года индивид снимает со счета сумму, равную Y/2, которую он тратит в течение первого полугодия, после чего он вновь снимает такую же сумму и тратит ее во втором полугодии. Исходя из этих условий сумма денег на руках у индивида в течение всего года изменяется от Y/2 до 0, а в среднем равна Y/4. Графически этот вариант изображен на рис. 19.2.
   Третий. Этот вариант предусматривает посещение банка N раз. При этом индивид каждый раз снимает со счета
   Рис. 19.1. Денежные средства на руках у индивида при однократном посещении банка
   Y/N руб., которые он тратит равными частями в течение каждого из 1/N периодов. В течение года сумма денег на руках изменяется в пределах от Y/N до 0, а ее среднегодовое значение составляет Y/2N. Этот вариант изображен на рис. 19.3.
   Из рис. 19.1, 19.2, 19.3 видно, что среднегодовое значение суммы на руках у индивида в течение года зависит от количества посещения банка. Оптимальное значение посещений банка N* определяется по формуле

   где F – денежная оценка издержек на посещение банка. При этом значении N средняя сумма денег на руках равна:

   При определении оптимального количества посещений банка необходимо учитывать совокупные издержки, связанные с хранением денег в ликвидной форме. Эти издержки выступают в двух видах, представляющих альтернативу:

   Рис. 19.2. Денежные средства на руках у индивида при двукратном посещении банка
   Рис. 19.3. Денежные средства на руках у индивида при N-кратном посещении банка
   а) недополученный процент;
   б) денежная оценка издержек времени на посещение банка. Совокупные издержки, связанные с посещением банка, определяются по формуле
   iY / (2N) + FN,
   где iY / (2N) – недополученный процент; N – число посещений банка; F – издержки на посещение банка.
   Экономические субъекты определяют такое число посещений банка, при котором их совокупные издержки будут минимальны.
   Модель Баумоля—Тобина, разработанная в 1950-е гг., находится в русле теории трансакционного спроса на деньги и является одной из ведущих теорий спроса на деньги. Но эта модель может найти и более широкое применение. Например, в том случае, когда индивид располагает не только наличными активами в денежной форме, но и неденежными активами (акциями и облигациями).
   Модель Баумоля—Тобина выделяет роль денег как средства обращения. Согласно этой модели, спрос на деньги прямо пропорционален доходу и обратно пропорционален процентной ставке.
   ТОБИН Джеймс (1918-2002), американский экономист, специалист в области теории финансовых рынков. Лауреат Нобелевской премии по экономике 1981 г. «за анализ состояния финансовых рынков и за влияния на политику принятия решения в области расходов, занятости, производства и цен». Получил образование в Гарвардском университете. Тобин внес значительный вклад в развитие общего равновесия на рынках денег и капиталов, в теорию инвестиций. Тобин был активным оппонентом экономической политики президента США Р. Рейгана.
   БАУМОЛ Уильям Джек (р. 1922), американский экономист и философ, специалист в области использования математических методов в экономических исследованиях. Работы Баумоля посвящены проблемам экономической динамики, теории игр, математическому моделированию микро– и макроэкономических процессов, теории принятия решений и др.

   ВОПРОС 20

   Предложение денег и факторы, его определяющие. Денежный мультипликатор.
   ОТВЕТ
   ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ (MS) – количество денег, находящихся в обращении, за пределами банковской системы.
   Предложение денег во всех странах регулируется центральными и коммерческими банками.
   Предложение денег (MS) включает в себя наличные деньги (С) и депозиты:
   MS= C + Д,
   где MS– предложение денег; С – наличные деньги; Д – депозиты до востребования.
   Центральный банк регулирует прежде всего денежную базу, т. е. активы, от величины которых зависит денежная масса в стране. Если денежную базу примем МВ, а банковские резервы R, тогда
   МВ = С + R,
   где МВ – денежная база; С – наличность; R – резервы.
   В модель предложения денег включены три экзогенные переменные.
   1. Денежная база (МВ = С + R).
   2. Норма резервирования депозитов (гг), т. е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады.
   3. Коэффицент депонирования денег (cr), который отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами.
   Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика Центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.
   Более общая модель предложения денег включает и такую переменную, как денежный мультипликатор, под которым понимается отношение предложения денег к денежной базе:

   Следовательно, МS= mMB. Отсюда понятно, почему денежную базу (МВ), обладающую свойством мультипликативного влияния на предложение денег, называют деньгами повышенной эффективности.
   Таким образом, количество денег в стране увеличивается в том случае, если:
   а) растет денежная база;
   б) снижается норма минимального резервного покрытия;
   в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;
   г) снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения.
   Различают краткосрочные и долгосрочные кривые
   предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.
   Краткосрочная кривая строится при неизменности денежной базы. Долгосрочная отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения денег играют тактические цели Центрального банка.
   Общий объем предложения денег зависит от определения понятия «предложение денег». Различают «узкое» и «широкое» определение. «Узкое» определение включает в себя активы с высокой ликвидностью, т. е. такие активы, которые могут быть использованы для финансирования сделок (банкноты, монеты). «Широкое» определение включает кроме активов с высокой ликвидностью также менее ликвидные активы, но важные для финансирования расходов.

   ВОПРОС 21

   Равновесие на денежном рынке.
   ОТВЕТ
   РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ – ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.
   Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.
   Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи общего количества денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставки по обычным неденежным активам.
   Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.
   Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием Центрального банка. В том случае, когда Центральный банк, контролируя предложения денег, намерен поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменения процентной ставки, кривая предложения будет иметь вертикальную линию. Графическое изображение этой ситуации показано на рис. 21.1.
   Равновесие на денежном рынке на рис. 21.1 показано точкой пересечения кривых спроса и предложения, и достигнуто оно в точке А(г0, M0). При снижении ставки процента до г1 снижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. В такой ситуации экономические субъекты будут продавать облигации, что вызовет снижение спроса и рыночной цены облигаций. Доход же от продаж возрастет. В результате этих сделок произойдет перемещение денежных средств и постепенно равновесие на денежном рынке восстановится.
   При изменении уровня дохода (например, увеличении) спрос на деньги повышается, и тогда произойдет сдвиг кривой спроса на деньги вправо. В этом случае ставка процента повышается (рис. 21.2).
   Сокращение предложения денег Центральным банком выразится в сдвиге кривой предложения денег влево и росте процентной ставки (рис. 21.3). Установление и поддержание равновесия на денежном рынке возможно лишь в условиях развитого рынка ценных бумаг и стабильных поведенческих связей, свойственных экономическим субъектам при относительных изменениях определенных переменных (к примеру, процентной ставки).
   Рис. 21.1. Равновесие на денежном рынке

   Рис. 21.2. Сдвиг кривой спроса на деньги

   Рис. 21.3. Сдвиг линии предложения денег

   ВОПРОС 22

   Модель IS-LM с фиксированными ценами.
   ОТВЕТ
   МОДЕЛЬ IS-LM – теоретическое построение, объединяющее реальный и денежный секторы экономики.
   Модель IS-LM включает в себя элементы «кейнсианского креста» и теории предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса. Была впервые предложена Дж. Р. Хиксом в 1937 г. в статье «Мистер Кейнс и классики», более широкое распространение получила после выхода в свет книги А. Хансена «Денежная теория и фискальная политика» (1949). Современные экономисты в модель включают финансовый рынок в целом, т. е. рынки денег и ценных бумаг.
   Две части модели IS-LM – это кривая IS – «инвестиции» (англ. investment), «сбережения» (англ. saving) и кривая LM – «ликвидность» (англ. liquadity), «деньги» (англ. money). Эти две части модели связывает процентная ставка, равновесная величина которой отражает динамику экономических процессов, происходящих на денежном и товарном рынках.
   В краткосрочном периоде при фиксированном уровне цен номинальные и реальные значения всех переменных совпадают, величины совокупного дохода (Y) и ставки процента (R) подвижны.
   Построение кривой IS (рис. 22.1).
   A. Функции инвестиций.
   B. «Кейнсианский крест».
   C. Кривая IS.
   В квадранте А изображена функция инвестиций. Поскольку ставка процента – это издержки получения кредита для финансирования инвестиционных проектов, то рост ставки процента уменьшает планируемые инвестиции, т. е. рост ставки процента от R1 до R2 уменьшает планируемые инвестиции I(R1) до I(R2).
   В квадранте В изображен «кейнсианский крест»: уменьшение планируемых инвестиций c I(R1) до I(R2) сокращает доход с Y1 до Y2.
   В квадранте С изображена кривая IS как результат взаимодействия ставки процента и дохода.
   Рис. 22.1. Построение кривой IS
   Движение вдоль кривой IS показывает, как должен измениться уровень национального дохода при изменении уровня процентной ставки для того, чтобы на рынке благ сохранилось равновесие.
   Кривая IS разбивает экономическое пространство на две области: во всех точках, лежащих выше кривой IS, предложение больше спроса, т. е. объем национального дохода больше запланированных расходов. Во всех точках ниже кривой IS наблюдается дефицит на рынке благ (рис. 22.2).
   Построение кривой LM (рис. 22.3).
   A. Рынок реальных денежных средств.
   B. Кривая LM.
   В квадранте А показано, что рост дохода с Y1 до Y2 увеличивает спрос на деньги. В этом случае ставка процента растет с R1 до R2. Кривая спроса на деньги сдвигается вправо.

   Рис. 22.2
   Рис. 22.3. Построение кривой LM
   В квадранте В изображена кривая LM, которая характеризует множество состояний равновесия на рынке денег при различном сочетании уровня дохода и уровня процентной ставки.
   Кривая LM делит экономическое пространство на две части (рис. 22.4). Во всех точках выше кривой М > L, т. е. предложение денег больше спроса на них. Во всех точках ниже линии М < L.
   Совместное равновесие на рынках благ и денег достигается в точке пересечения кривых IS и LM (R0, Y0). На рис. 22.5 изображено совместное равновесие на рынке благ, денег и
   Рис.22.4
   ценных бумаг, которое достигается при сочетании значений величины национального дохода и ставки процента (R0, Y0 ).
   Величина совокупного спроса, соответствующая совместному равновесию на рынках благ, денег и ценных бумаг, называется ЭФФЕКТИВНЫМ СПРОСОМ. Модель IS-LM используется для иллюстрации воздействия на национальный доход фискальной и денежно-кредитной политики.
   Рис. 22.5. Совместное равновесие на рынках благ, денег и ценных бумаг
Чтение онлайн



1 2 3 4 5 6 7 8 [9] 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Навигация по сайту
Реклама


Читательские рекомендации

Информация