А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я
0-9 A B C D I F G H IJ K L M N O P Q R S TU V WX Y Z #


Чтение книги "Макроэкономика" (страница 7)

   ВОПРОС 14

   Взаимодействие спроса и предложения. Модель AD—AS.
   ОТВЕТ
   Экономическая система находится в равновесии в точке пересечения кривых AD и AS.
   Пересечение краткосрочной кривой AS с кривой AD показывает, что экономика находится в состоянии краткосрочного равновесия.
   Экономическая система находится в состоянии долгосрочного равновесия только в точке пересечения кривой AD и долгосрочной кривой AS.
   Условием долгосрочного и краткосрочного равновесия является пересечение трех кривых. Пусть это будет точка E0 (рис. 14.1). Точка E0 указывает на исходное долгосрочное равновесие.
   Рис. 14.1
   Предположим, что Центральный банк увеличил предложение денег[4]. В этом случае произойдет сдвиг AD от AD1 до AD2, следовательно, цены установятся на более высоком уровне, экономическая система будет находиться в состоянии краткосрочного равновесия в точке E1. В точке E1 реальный объем выпуска превысит естественный, цены вырастут, а безработица упадет ниже естественного уровня.
   Ожидаемый уровень цен на ресурсы будет расти, что вызовет увеличение издержек и смещение от AS1 до AS2. Тогда краткосрочная кривая AS1 сместится в положение AS2, а экономическая система будет перемещаться вверх и налево вдоль кривой AD2. В точке E2 установится краткосрочное равновесие.
   Новое состояние экономического равновесия установится в точке E3, в которой объем выпуска сократится, а уровень безработицы увеличится (каждый до своего естественного уровня). Таким образом, экономическая система возвратится к своему исходному состоянию, но при возросшем уровне цен.
   Таким образом, модель AD-AS:
   • выступает базовой в исследованиях колебаний объема производства и уровня цен в экономике в целом, причин и последствий их изменений;
   • дает возможность описать различные варианты государственной политики в экономической области;
   • позволяет определить степень влияния шоков на экономику, а также на результаты стабилизационной политики государства, нацеленной на ослабление колебаний, обусловленных шоками, на восстановление равновесного объема выпуска и занятости на прежнем уровне;
   • исходит из того, что цены негибкие в коротком периоде и выступают гибкими в долгом периоде;
   • может быть использована для истолкования анализа процессов, совершающихся в современной системе Российской Федерации, для оценки будущих событий в странах с переходной экономикой.

   ВОПРОС 15

   Финансовый рынок и его составляющие.
   ОТВЕТ
   ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК – это совокупность рынка денег и рынка ценных бумаг.
   На этом рынке происходит перераспределение капитала между кредиторами (сберегателями) и заемщиками (инвесторами). Поскольку в рыночной экономике большинство сбережений осуществляется домохозяйствами, а большинство инвестиций – фирмами, назначение финансового рынка состоит в трансформации сбережений в инвестиции.
   Финансирование инвестиций за счет сбережений осуществляется:
   1. На рынке ценных бумаг – через каналы прямого финансирования (продажу акций и облигаций домохо-зяйствам-сберегателям).
   2. На рынке денег – через каналы косвенного финансирования с помощью финансовых посредников-банков, пенсионных фондов, страховых компаний.
   На рынке денег происходят сделки между банковской системой, с одной стороны, и домохозяйствами и фирмами – с другой. При помощи финансовых посредников денежные средства домохозяйств аккумулируются, а затем предоставляются фирмам для финансирования инвестиционных проектов.
   На финансовом рынке устанавливается равновесие, если
   S + ΔМ = I,
   где S – сбережения; ΔМ – прирост денежной массы; I – инвестиции.
   На рынке ценных бумаг сбережения превращаются в инвестиции.
   Под ценной бумагой понимается финансовый документ, дающий право владельцу на получение в будущем денежной наличности. Это акции, облигации, чеки, депозитные сертификаты, казначейские обязательства и др.
   Акция – вид ценных бумаг, свидетельствующий о внесении определенной суммы денег в капитал акционерного общества и дающий право ее владельцу на получение части прибыли-дивиденда, на участие в управлении производством и распределении остатков имущества при ликвидации акционерного общества. Акция эмитируется акционерным обществом и отражает долю инвестора в уставном фонде общества.
   Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем ( кредитором) и лицом, выпустившим облигацию ( должником). Облигация представляет собой обязательство эмитента (государства, местных органов самоуправления, предприятий, различных фондов) выплачивать ее владельцу в течение определенного времени фиксированный процент, а по наступлении срока выплаты – погасить свой долг по облигации. Процент по облигации, как правило, не превышает процента по банковскому кредиту.
   Существуют два вида рынка ценных бумаг: первичный и вторичный.
   На первичном рынке происходит эмиссия и первичное размещение (продажа) ценных бумаг эмитентом по номинальной цене, т. е. цене, обозначенной на акции.
   На вторичном рынке происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Здесь и определяется их рыночная ( курсовая) цена, по которой ценные бумаги продаются. При определении курсовой цены учитываются размер и периодичность выплат, длительность обращения, цена гашения, процентная ставка.
   Рыночную стоимость облигации составит ее текущая (дисконтированная) стоимость (PV).

   где PV– стоимость облигации; r – процентная ставка.
   Если процентная ставка r понижается, цена облигации повышается, и наоборот.
   На рынке денег осуществляется купля-продажа денег. Особенность денежного рынка состоит в том, что деньги обмениваются на другие более или менее ликвидные активы.
   Главная особенность денег состоит в их высокой ликвидности, т. е. способности использования в качестве средства платежа при сохранении номинальной стоимости.

   ВОПРОС 16

   Деньги: понятие, функции, денежная масса и ее измерение.
   ОТВЕТ
   В экономической литературе имеется несколько определений понятия денег. Выделим следующие:
   а) вид финансовых активов, который может быть использован для сделок;
   б) особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене благ;
   в ) важная макроэкономическая категория, посредством которой осуществляется анализ инфляционных процессов, циклических колебаний, механизма достижения равновесного состояния в экономике, согласованности функционирования товарного и денежного рынков;
   г) специфический вид имущества, не приносящий дохода при стабильном уровне цен.
   Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность.
   Деньги возникли стихийно в результате длительного развития обмена товарами и услугами. Роль денег как всеобщего эквивалента выполняли различные товары: мех, скот, соль, лес, табак, рыба, раковины, зерна какао и т. д. С развитием обмена роль денег перешла к металлам – золоту и серебру, которые по своим свойствам в наибольшей степени были пригодны для выполнения функций денег: высокая стоимость, неподверженность порче, легкость транспортабельности.
   Термин «деньги» (pecunia) в переводе с латинского означает «стадо» (pecus). Сущность денег проявляется в их функциях. К. Маркс выделял пять функций денег: мера стоимости; средство обращения; образование сокровищ; средство платежа; мировые деньги.
   В современной экономической литературе рассматривают три основные функции денег: средство обращения; мера стоимости, средство накопления или сбережения.
   Существует мнение, что сущность денег в настоящее время не ограничивается выполнением ими трех указанных функций, поскольку изменения денежной массы влияют на величину ВВП, занятость и уровень цен. Разногласия между экономистами касаются того, каковы реальный механизм, масштабы и характер данного влияния. Количество денег в обращении контролируется государством посредством монетарной политики. На практике эту функцию осуществляет Центральный банк. Различают внутренние и внешние деньги. Внутренние деньги – деньги, создаваемые коммерческими банками. Внешние деньги – деньги, эмитируемые центральным банком.
   Отметим, что в макроэкономической литературе функция денег как средство обращения нередко ставится на первое место и характеризуется как основная функция, определяющая сущность денег. Подобное толкование ассоциируется с заменой денег-товара на бумажные и иные виды денег. Эмиссия бумажных денег осуществляется без обеспечения их золотом, поскольку прекращен обмен бумажных денег на золото. Государство признало законным функционирование бумажных денег.
   В современном мире функцию средства обращения и единицы счета выполняет, как правило, одно и то же благо. Но в истории (чаще всего во время гиперинфляции) наблюдались факты, когда эти две функции выполняли разные блага. Например, в России в начале 90-х гг. XX в. функцию счетной единицы выполнял доллар США, а функцию средства обращения – рубль.
   Согласно своей значимости на первом месте должна находиться функция денег как меры стоимости (счетная единица). Такой подход объясняется следующим образом. При реализации благ необходимо определить их стоимость, и лишь после этого происходит обмен благ на деньги, а денег – на блага. Следовательно, деньги в функции средства обращения могут выполнять свою роль только после осуществления ими функции меры стоимости.
   Функцию денег как средства образования сокровищ в современном мире заменяет функция средства накопления. Эту функцию могут выполнять реальные деньги.
   Считается, что функция денег как средства платежа в настоящее время не имеет существенного значения, ибо долг можно выплатить не только деньгами. Практика показывает, что эта функция сохраняется, поскольку за приобретенные блага используются кредитные деньги, которые, в сущности, выполняют функцию средства платежа.
   И наконец, в современной макроэкономике не выделяют функцию денег как мировые деньги. Эту функцию в настоящее время выполняют доллары, фунты стерлингов, марки, йены и другие национальные денежные знаки.
   Деньги позволяют экономить трансакционные издержки рыночных взаимодействий как в процессе выбора ассортимента, объема покупаемых товаров и услуг, времени и места совершения сделок и контрагентов по сделке, так и при измерении стоимости товаров и услуг. Предположим, что существует бартерная экономика. В этом случае, например, историк, чтобы сделать стрижку, должен найти парикмахера, который пожелал бы послушать лекцию о Столетней войне (1337-1453) между Англией и Францией. Нетрудно представить, насколько велики были бы издержки на поиск парного совпадения желаний потенциальных контрагентов. Если же в обществе имеется согласие относительно всеобщего эквивалента, то обменные пропорции найти нетрудно. Иное дело в бартерной экономике. Чтобы найти обменные пропорции, потребуется найти большое количество возможных сочетаний благ.
   Контроль государства за количеством денег в стране осуществляется центральным банком. Поскольку контроль за количеством денег важен для экономической стабильности, то возникает потребность в измерении денежной массы.
   В зависимости от степени ликвидности используется набор показателей (агрегатов) для измерения денежной массы, обращающейся в стране в данный момент. Принцип агрегирования состоит в том, что к существующей денежной массе добавляются последующие суммы. Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам.
   Например, Центральный банк Российской Федерации (ЦБРФ) выделяет четыре денежных агрегата – М0, М1, М2, М3, соответствующие четырем (различным с точки зрения ЦБРФ) степеням ликвидности ее компонентов:
   М0 – наличные деньги в обращении;
   М1 – М0 плюс депозиты населения в сбербанках до востребования, депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования, средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах;
   М2 – М1 плюс срочные вклады в сбербанках;
   М3 – М2 плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа.
   В странах с развитыми рыночными отношениями используется агрегат L – М3 плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.
   В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты М1 иМ2.
   Настоящими деньгами, или деньгами в узком смысле слова, в макроэкономике является агрегат М1. Остальные агрегаты (М2, М3, L) характеризуются как «квазиденьги» или «почти деньги». Агрегаты М2 и М3 содержат дополнительные разновидности финансовых активов, соответствующие более функции средства накопления, чем функции средства обращения: государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ), облигации государственного сберегательного займа.
   Динамика денежных агрегатов обусловлена рядом причин, включая движения процентной ставки. Например, при повышении процентной ставки агрегаты М2 и М3 могут опережать М1, так как их компоненты приносят доход в форме процента.
   На денежном рынке процентная ставка (номинальная, реальная) выступает как альтернативная стоимость денег и характеризует упущенный доход, связанный с хранением сбережений в денежной форме.
   Номинальная ставка процента отражает банковский процент, а реальная – покупательную способность в зависимости от уровня инфляции.
   Связь между номинальной и реальной ставками процента описывается уравнением Фишера:
   i = r + π,
   где i – номинальная ставка процента; r – реальная ставка процента; π – темп инфляции.
   Уравнение показывает, что номинальная ставка процента может измениться по двум причинам:
   а) из-за изменений реальной ставки процента;
   б) темпа инфляции.
   Например, если субъект положил на банковский счет сумму денег, приносящую 10% годовых ежегодно, то номинальная ставка составит 10%. При уровне инфляции 6% реальная ставка составит только 4%.
   Цена денег формируется на денежном рынке в результате спроса и предложения денег.
Чтение онлайн



1 2 3 4 5 6 [7] 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Навигация по сайту
Реклама


Читательские рекомендации

Информация